梅西百货成“做空神器”,美国实体零售坍塌带
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网络整理2018-01-22 16:01

在纽约生活的岁月中,每年7月4日国庆节游行都是必看的节目。而每一年这个游行都是由百年老店梅西百货做冠名赞助。百年老店的梅西百货一直是纽约精品百货公司的代表,每年的圣诞节橱窗摆设都是一道亮丽的风景线。

而今天,梅西百货在业绩连续低于预期后,正在成为“做空神器”。为什么在美国经济复苏周期,美股第二长牛市中,百货公司却不断以下跌来“回报”投资者?今天我们就和大家分享背后的时代变化,以及对中国新零售的一些启示。


一、业绩低迷的美国三大百货

最近美股进入了财报季,我们看到了美国经济的冰火两重天。一边是越大越快速增长的高科技企业,另一边我们却在经济复苏中看到了实体零售的困境。

梅西百货一季报营收下降7.5%,净利润暴跌39%,盘后下跌17%。Kohl's营收下降3.2%,Nordstrom营收小幅同比增长3.2%。如果把时间拉长一些,我们发现三大百货的营收增长都是在不断下滑。更重要的是,三大百货一季度的同店增长都是负的,梅西百货负增长5.2%,Kohl's负增长2.7%,Nordstrom负增长0.9%。

三大百货低迷的业绩是美国实体零售的缩影。2016年美国有4000家实体零售店关门,预计2017年关店数量会翻倍。

标普评级机构也预计,今年美国零售业的违约率将超过2009年金融危机时期。今年以来,零售业在美国已经裁员超过5万人。相比1590万零售业雇员来说,未来将有更多的裁员。购物中心(shopping mall)的生意越来越清淡,而这不仅仅是美国独有的现象。

2000年到2015年,日本百货业的销售总额从8.9万亿日元下滑到了6.2万亿日元。电商的出现,新的生活方式,新一代人口的消费习惯等等因素,都对于传统的百货产生冲击。而在美国生活过的朋友应该都知道,去购物中心买东西,看电影,是大量美国人周末主要的休闲娱乐方式,当然还有看体育球赛。也正是由于土地辽阔,人口居住分散,美国的购物中心非常多,人均是英国的5倍。商业地产的31%来自零售业。但这一切都已经发生了巨大逆转。


二、正在毁灭的百货,三个不可逆趋势

第一,去百货化。

百货公司的作用是什么?我认为他们更多起到了购物渠道的作用。

在消费刚刚起来的时候,许多人对于品牌不敏感,但是对于商场的品牌敏感度很强。我小的时候,就知道购物要去南京路的中百一店。后来淮海路的巴黎春天,百盛购物,浦东的八佰伴等纷纷起来。再到今天的大悦城,龙之梦,万达等。但是在今天这个时代,任何渠道的价值都在被打破,而品牌或者产品本身成为驱动消费的核心因素。

去年我就做过一个研究,根据美国衣服和鞋子销售联盟数据看,美国百货公司的销售额从2001年到2013年之间下滑了35%。同期,专卖店的销售增长了52%。下图我们看到,2001年到2013年,整个专卖店销售不断增长,而百货店销售不断下滑。

我们发现标准化的零售行业中,内容远远比渠道重要。